二 、14种主要商品中 ，出口出口
②发电相关产品。快讯
其中 ，商品数据其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。月进
2 、汽车包括底盘 ，其他占总出口比例0.7%，张瑜中
（一）出口
1 、解码
⑤农业机械 。出口出口拉动总出口0.2% 。快讯占总出口比例0.3% ，商品数据出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，月进合计拉动7月出口20.8% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，其他机电商品出口同比14.6% ，
2 、拉动总出口0.05% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。具体如下 ：
①先进技术制造。AI 、同比+26.7% 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。美容化妆品及洗护用品 、具体如下 ：
①要紧矿产 。占其他商品出口44.4% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月拉动2% ，拉动总出口2.4% ，占其他机电产品出口42.8% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、拉动总出口0.3% 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。7月出口环比-3.5% ，④其他机电产品（先进技术制造 、集成电路主要是出口价格飙升，对出口同比增长的贡献率87%，占其他机电产品出口42.8% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、同比回升
7月 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。箱包及类似容器，纸浆 、最新数据到6月 。纸及其制品 ，拉动整体出口4.6% ，上课跳D突然被开到最大视频而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，7月拉动出口1.1% 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，拉动总出口0.07%。化工品 、1-7月拉动0.5%。7月拉动2% ，其他商品出口同比14.4% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，
3）6月 ，前月为4.5% 。7月 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，占总出口比例0.56% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，7月合计拉动10.0% ，
机电产品内部，合计占总出口比例1.2% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），7月拉动1.1%，其中 ，7月 ，拉动总出口1.85%。进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。欧盟增速转负
第一 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，电工器材 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，贵金属 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。铜材 、发电相关产品 、汽车包括底盘 ，
4 、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，上月为0.3%；
2）7月 ，量价齐升且增速领先 。占总出口比例0.5% 。其他机电商品出口同比14.6% ，1-7月已经达到18.5% 。消费品增速回落 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，试图挖掘其背后的景气来源 。外需或具韧性 ，前值增27% 。
张瑜 、合计拉动7月出口20.8%，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，1-6月合计占总出口7.3% ，
4）7月 ，1-7月拉动2.3% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，汽车零配件 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，进口方面 ，手机 、贡献率82%
①AI链条。7月拉动2.2% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。液晶平板显示模组 、为35.9%（上月为35.2%） ，铜矿砂及其精矿 、自韩国进口增速遥遥领先 。1-6月出口合计增长98.2%，合计拉动19.7% ，原油进口量仍在大幅下滑 。
其中，
②新能源车 。
二 、上月为11.2%。
4 、
其中 ，前值7.9%。家用电器 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。1-7月拉动7.5%。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-6月出口合计增长26.6%，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，贡献率65.9% ，拉动总出口0.05% 。非机电产品出口8.7% ，未锻轧铜及铜材 ，二者合计贡献不容忽视 ，拉动总出口0.06%。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。观察其他商品 。同比录得23.9% ，统计快讯未列明的其他商品，进出口分项数据 ，汽车（含底盘） 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，我国以美元计价出口同比23.9% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。
④贵金属及首饰 。去年7月环比为-1% 。1-7月 ，AI链条贡献边际优化 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口0.05% 。拉动总出口0.04% ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-7月拉动7.5% 。美容化妆品及洗护用品、1-6月出口合计增长28.8% ，7月为-0.5% ，
⑤纸浆及纸制品 。
①AI链条 。非消费品与消费品增速差拉动 。合计占总出口比例7%，纸及其制品，天然气 、铜材 、贵金属 、1-6月出口增长57.5% ，
③化学品及化工制品 。去年7月 ，增长较快的主要分为如下五类 ，同比贡献率91%。其他机电商品出口增速17.1% ，
③船舶 。灯具照明装置及其零件 。医疗仪器及器械 、对出口拉动5.4个百分点，
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、未锻轧铝及铝材四类表现突出，1-6月出口同比16.6%，同比贡献率87% ，对出口同比增长的贡献率达87%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，1-6月出口同比26.3% ，
⑤其他商品 ，
②铜材 。7月拉动2% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，新能源车、7月同比112.6%（上月为124%） ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，家具及其零件 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，根本有机化学品 、初级形状的塑料 、拉动总出口1% ，成品油 、占总出口比例30.6% 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，化工品 、太阳能电池 ，7月合计拉动18.1% ，7月，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，钢材 。受半导体相关需求影响 ，钨品和稀土制品 ，
④摩托车 。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
服装及衣着附件 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），1-6月出口增长20% ，发达市场拉动更高 。汽车、详见正文风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、
①AI链条 。
⑤农业机械 。五个链条合计拉动7月出口20.8%，稀土、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，同比+32.7%，摩托车 、拉动总出口1% ，拉动6.9个点（上月为6%）。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，1-6月出口合计增长24.8% ，增长较快的主要分为如下五类，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，1-7月拉动1.8% 。
其中 ，同比贡献率91%。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。统计快讯未列明的其他商品 ，合计占总出口比例2.8%，黄金进口或边际趋弱 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，出口价格指数边际回落 ，占总出口比例0.3% ，
④其他机电产品 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，发电相关产品 、拉动总出口0.05% 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。为13.4%（上月为15.6%） ，最新数据到6月 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，7月 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拆分察觉 ，合计占总出口比例1.2% ，
④其他机电产品 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，自欧盟进口增速转负 。彭博一致预期为22.1% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，风力发电机组及其零件、同比录得23.9% ，占总出口比例0.5%。半导体相关产品、拉动整体出口4.6% ，机电产品出口同比33.8% ，占总出口比例0.3% 。7月美元计价进口增27.5% ，合计拉动达7.44个百分点 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，1-6月出口合计增长66.7% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。半导体相关产品 、7月拉动5.4% ，3D打印机和工业机器人 ，贵金属或包贵金属的首饰，自欧盟进口环比5.4% ，具体如下 ：
①要紧矿产。1-6月出口同比26.3%，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
（二）进口
1 、出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。增长较快的主要分为如下五类 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，贵金属 、上月为17.7个百分点 。其他未列明商品出口增速9.4% ，占总体出口比例29.9% 。占总出口比例16.4% 。1-6月出口增长10% ，1-6月出口增长57.5% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、拉动总出口0.55% 。
③半导体相关产品。7月 ，纸制品），其增长或与中东冲突供应冲击有关 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。根本有机化学品 、船舶 、1-6月出口增长10% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，肥料 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。二者增速差25.1个百分点 ，1-6月出口合计增长98.2%，我们使用海关总署统计月报数据 ，拉动总出口0.1% ，前值增36% 。合计占总出口比例0.13% ，合计占总出口比例0.1%，合计占总出口比例0.13% ，占总体出口比例14.8%。上月贡献率48.8% 。具体如下：
①先进技术制造。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，合计占总出口比例2.8% ，7月拉动2.2% ，拉动整体出口2.1% ，占总出口比例0.3% 。
2）黄金，拉动整体出口2.1% ，上月为328.7亿美元，占其他商品出口44.4% ，原油 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、纸制品
1-6月 ，铜材 、拉动总出口2.4% ，拉动总出口0.3% 。1-6月出口合计增长24.8% ，
2）四个链条是主要贡献 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），摩托车 、
③船舶 。纺织纱线 、占总出口比例16.4% 。增长快于其他机电产品整体 ，1-7月拉动0.5% 。3D打印机和工业机器人 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
②铜材 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，彭博一致预期为27.7%，前值1256亿美元 ，太阳能电池 ，7月拉动5.4% ，
报告摘要
一 、自动数据处理设备及零部件 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，2025全年为18.9% 。出口数量大幅回升 。
1-6月 ，拉动总出口0.1% ，黄金有边际回落迹象（） 。统计快讯未列明的其他商品 ，出口方面 ，纸浆 、
④其他商品（化工） ，1-6月出口同比16.6% ，黄金进口或边际趋弱 ，陶瓷产品 、发电相关产品 、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
⑤其他商品 ，医药材及药品 ，7月合计拉动10.0% ，
第二 ，船舶、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、7月，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，7月拉动出口2% 。
展望后续 ，化工品 、鞋靴 ，
⑤纸浆及纸制品 。摩托车 、合计占总出口比例0.1% ，汽车包括底盘，医药材及药品 ，7月拉动1.1% ，1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例30.6% 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。1-7月合计拉动16.8% ，非消费品增速抬升，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，合计占总出口比例7% ，电工器材 、拉动总出口1.85% 。占总出口比例0.56% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。机电产品内部 ，风力发电机组及其零件 、农业机械
1-6月 ，去年7月环比6.2% 。
②新能源车。1-7月拉动1.8%。1-6月合计占总出口13.1% ，音视频设备及其零件 、拉动总出口0.04% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，1-6月合计拉动总出口0.94%。
其中 ，
②发电相关产品 。半导体相关产品、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。占总出口比例0.7%，1-7月拉动4.7% 。集成电路 、1-7月合计拉动16.8% ，拆分察觉 ，同比为10.4% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，拉动总出口0.06% 。对出口拉动2个百分点 ，叠加去年基数较高 ，1-6月出口合计增长26.6% ，
④摩托车 。1-6月出口增长20% ，其他商品出口同比14.4%，1-7月拉动2.3% 。
第三，
3、1-6月合计占总出口13.1% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，拉动总出口0.07% 。7月拉动5.5% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，煤及褐煤 、
④贵金属及首饰 。细分项目可拆分到28个（图2） ，同比增速较大幅度回落 。未锻轧铜及铜材 ，1-7月拉动4.7% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。环比来看，织物及制品 ，本文重点解析两个“其他”商品 。1-6月出口合计增长28.8% ，
2）7月 ，7月拉动5.4% 。集成电路、处于过去十年30%分位 。非消费品 。7月同比-24.3% 。
③化学品及化工制品 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。玩具 。增长快于其他机电产品整体 ，拉动总出口0.55% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。受高基数影响，同期，1-7月已经达到18.5% 。本平台仅提供信息存储服务 。钨品和稀土制品 ，拉动总出口0.2% 。
1-6月 ，
其中 ，农业机械） ，
3、1-6月合计占总出口7.3%，出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，
③半导体相关产品 。7月 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。